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苹果手机怎么下载云顶娱乐·沈新凤:预计2月CPI下行空间有限 PPI已入通缩通道

时间:2020-01-11 16:05:36 浏览量:1837

苹果手机怎么下载云顶娱乐·沈新凤:预计2月CPI下行空间有限 PPI已入通缩通道

苹果手机怎么下载云顶娱乐,沈新凤:CPI下行空间有限 PPI已入通缩通道

作者:东北证券首席宏观分析师 沈新凤

据国家统计局网站15日消息,1月份CPI同比上涨1.7%,低于市场预期。CPI超预期下行,主要原因有两点:一是猪肉价格下跌。CPI中猪肉一项权重为2.5%,相对较高。此前非洲猪瘟影响了猪肉的跨省运输,阻碍产能出清,导致供给过剩。近期部分地区解除禁运,使得供应增加,猪肉价格下跌,同比降幅由1.5%扩大至3.2%。二是国际油价下跌影响进一步传导至国内,汽油和柴油价格继续下跌,分别下降3.7%和4.0%。核心CPI同比由1.8%回升至1.9%,表明居民实际消费能力未受很大影响。

预计2月份CPI会进一步下降。2月份CPI下降的原因,一是去年春节在2月16日,春节对物价的影响集中在2月份,导致去年2月物价基数很高。二是猪肉价格仍将在猪瘟的影响下下跌,进一步拖累CPI。但是CPI下滑幅度不会过大,因为今年春节虽然较去年更早,但根据历史经验,春节对CPI的拉动效应会延续一段时间,对2月份的物价水平会有支撑作用;同时油价逐渐企稳,同比增速有望在2月份回升,对CPI的拖累效果会减弱。综合测算,预计2月份CPI同比会回落至1.5%左右。

1月份PPI同比上涨0.1%,低于市场预期。PPI从去年6月份开始一路下行,已入通缩通道。1月份PPI同比下降主要原因在于原油价格的下跌。1月份虽然国际油价小幅回升,但由于去年1月油价基数较高,导致油价同比继续下行,引起石油相关产业PPI明显下降。预计2月份PPI会维持在0%左右,不易跌破0。

未来CPI下行空间有限,PPI已入通缩通道。目前国内CPI与PPI均显示出一定的通缩迹象,故而货币政策可以放宽的空间较大。在1月份全面降准之后,预计货币政策会继续相机抉择,市场利率将保持低位。(本文内容仅代表作者个人观点,不代表中证网和中国证券报立场。)

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